Ekonofyzik přesně předpovídá kolaps ceny zlata

Existují dobré důvody si myslet, že akciové trhy jsou zásadně nepředvídatelné. Mnoho ekonomů se například domnívá, že data z těchto trhů mají překvapivou podobnost s jinými daty ze zdánlivě nesouvisejících jevů, jako je velikost zemětřesení, lesních požárů a lavin, které se vymykají všem předpovědím.

Někteří jdou tak daleko, že tvrdí, že tyto jevy se řídí stejnými základními zákony, takže pokud je jeden nepředvídatelný, pak jsou všechny.

A přesto mohou být finanční trhy jiné. Minulý rok se tento blog zabýval mimořádnou prognózou Didiera Sornetteho ze Švýcarského federálního technologického institutu v Curychu, který prohlásil, že index Shanghia Composite je bublinový trh a že se během určitého konkrétního období zhroutí.

K velkému překvapení tohoto blogu se jeho předpověď ukázala jako neuvěřitelně správná.

Sornette říká, že jeho metoda předpovídání má dvě části. Za prvé říká, že bubliny jsou trhy zažívající větší než exponenciální růst. Díky tomu jsou snadno rozpoznatelné, což překvapivě nebylo dříve možné.

Za druhé říká, že tyto bublinové trhy vykazují známky lidského chování, které je pohání. Zejména lidé mají tendenci následovat jeden druhého, což vede k určitému stádovitému chování, které způsobuje, že ceny periodicky kolísají.

Četnost těchto výkyvů se však rychle zvyšuje, jak se bublina blíží k prasknutí. Je to tento signál, který Sornette používá při předpovídání změny ze superexponenciálního růstu k nějakému jinému režimu (což nemusí být nutně kolaps).
Zatímco Sornetteův úspěch v loňském roce byl pozoruhodný, nebyl zcela přesvědčivý, jak v té době poukázal tento blog

Problémem tohoto druhu předpovědí je, že je obtížné interpretovat výsledky. Opravdu to podporuje Sornetteovu hypotézu, že havárie jsou předvídatelné? Jak víme, že tyto předpovědi nedělá pravidelně a zveřejňuje pouze ty, které se vyplní? Nebo je možná upravuje, když se datum splatnosti blíží, takže se vždy zdají být správné (jako to dělají meteorologové). Je dokonce možné, že jeho předpovědi ovlivní trhy: možná způsobí pády, o kterých Sornette věří, že je dokáže rozpoznat.

Tehdy Sornette oznámil odvážný způsob testování své předpovědní metody, kterou nazývá Experiment s finanční bublinou. Jeho nápad je udělat předpověď, ale udržet ji v tajnosti. Odešle jej v zašifrované podobě do arXiv, který jej označí časovým razítkem a zajistí, že nebude možné provést žádné změny.
Poté, o šest měsíců později, odhalí předpověď a analyzuje, jak byla úspěšná. Dnes můžeme konečně vidět analýzu jeho prvního souboru předpovědí provedených před šesti měsíci.

Tehdy Sornette a jeho tým identifikovali čtyři trhy, které vypadaly, že zažívají superexponenciální růst, a vypovídající známky bezprostředního prasknutí bubliny.

Byly to: index IBOVESPA 50 brazilských akcií, index korporátních dluhopisů Merrill Lynch, spotová cena futures na zlatou bavlnu
Tyto předpovědi měly smíšený úspěch. Nejprve se podívejme na neúspěchy. Sornette říká, že nyní se ukazuje, že Merill Lynch Index byl v procesu kolapsu, když Sornette před šesti měsíci učinil původní předpověď. Takže ta bublina praskla dlouho předtím, než to Sornette řekla. A bavlna futures stále stoupá na bublinovém trhu, který se ještě nezhroutil. Tolik k těm předpovědím.

Sornette a jeho tým však byli se svými dalšími předpověďmi na místě. Jak index IBOVESPA, tak i spotová cena zlata se v časovém rámci, který Sornette předpověděl, změnily ze superexponenciálního růstu na nějaký jiný druh režimu. To je podle měřítek kohokoli působivý výsledek.

A tým říká, že to může být lepší. Poukazují na to, že se během prvních šesti měsíců experimentu naučili značné množství věcí. Tyto zkušenosti využili k vývoji nástroje zvaného bublinový index, který mohou použít k určení pravděpodobnosti, že trh, který vypadá jako bublina, jím skutečně je.

To by mělo přispět k tomu, aby byly budoucí prognózy ještě přesnější. Kdyby byl tento nástroj dostupný například před šesti měsíci, jasně by to ukázalo, že index Merrill Lynch už praskl, říkají. Pokud bude Sornette pokračovat s tímto typem úspěchu, je pravděpodobné, že ostatní budou chtít jeho metodu zkopírovat. Zajímavou otázkou je, co se stane s vyprávěným stádovým chováním, jakmile ho začne velké množství analytiků hledat a sázet na něj.

Je lákavé si představit, že tyto dodatečné informace by měly uklidňující účinek na jinak volatilní trhy. Skutečnou obavou však je, že by to mohlo mít přesně opačný účinek: že předpovědi hrozícího kolapsu, ať už jsou přesné či nikoli, povedou k násilným korekcím. To bude mít velké důsledky pro ekonomyku a ty, kdo ji praktikují.

Ať tak či onak, Sornette pokračuje v experimentu. Svou sadu předpovědí na příštích šest měsíců již zpečetil a odhalí je 1. listopadu. budeme sledovat. Ref: http://arxiv.org/ftp/arxiv/papers/0911/0911.0454.pdf : The Financial Bubble Experiment: Advanced Diagnostics and Forecasts of Bubble Terminations Volume I

skrýt