211service.com
Kolik stojí uživatel?
Internetové společnosti je notoricky obtížné ocenit, jak se investoři dozvěděli při krachu dot-com před 11 lety. Ale protože společnosti Web 2.0, které podporují letošní IPO na internetu, spoléhají na spolehlivou skupinu angažovaných uživatelů, nabízejí alespoň jednu vypovídající metriku: množství peněz, které každý uživatel stojí. To je důvod, proč investoři rizikového kapitálu hodnotící takové podniky v jejich raných fázích často zkoumají, jaké příjmy společnost generuje na uživatele.
Bijan Sabet, rizikový kapitalista v Spark Capital , který investoval do několika internetových společností, včetně Twitteru, FourSquare a Tumblr, říká, že jeho firma často považuje 2 dolary ročního příjmu na uživatele za důležitou cílovou hranici pro startupy. Podle tohoto měřítka ukazuje několik dnešních nových webových společností skutečný příslib, jak ukazuje graf níže.
Poznámky pod čarou: 1.) Údaj pro uživatele Google se týká počtu unikátních uživatelů vyhledávání za měsíc, což neodráží všechny lidi, kteří vidí jeho reklamy a využívají jeho služby. 2.) Číselné údaje pro uživatele Grouponu se týkají nahlášených kumulativních zákazníků v roce 2010. 3.) Číselné údaje pro aktivní uživatele Zynga se týkají měsíčních unikátních uživatelů od října do prosince 2010. 4.) Čísla pro aktivní uživatele Twitteru se vztahují k nedávné zprávě z Business Insider, který zjistil, že pouze 21 milionů uživatelů Twitteru sleduje 32 nebo více účtů. Twitter považuje za aktivního uživatele někoho, kdo sleduje 30 účtů, přičemž třetina z nich sleduje zpět. 5.) Údaje o tržbách pro Facebook a Twitter vycházejí z odhadů výzkumné firmy eMarketer. 6.) Údaje o tržbách pro Zynga a Groupon pocházejí z jejich IPO podání u Komise pro cenné papíry a burzy.
Stojí za zmínku, že Groupon je z velké části odlehlá, protože jeho uživatelé nakupují věci od společnosti, spíše než aby sloužili pouze jako cíle pro reklamy. A tržby na uživatele samozřejmě nejsou absolutní měřítko vyhlídek společnosti: Google je koneckonců nejziskovější a nejhodnotnější internetová společnost na světě nejen proto, že má velké příjmy na uživatele, ale také proto, že má obrovský počet uživatelů. Naprostý rozsah je také důvodem pro prudce rostoucí ocenění Facebooku, který se nyní může pochlubit 750 miliony uživatelů. Než však veřejní investoři dostanou šanci koupit část společnosti, budou se muset rozhodnout, zda její metriky skutečně odůvodňují cenu, nebo zda předznamenávají další praskající bublinu.
Poznámky pod čarou: 1.) Hodnoty veřejných společností jsou založeny na závěrečných cenách 8. července. 2.) Hodnoty pro Zynga a Groupon jsou to, čeho každá společnost doufá, že dosáhne po nadcházející IPO, podle Wall Street Journal. 3.) Hodnoty pro Facebook a Twitter jsou založeny na posledním kole financování, které každá společnost získala, podle Journal, a nedávných obchodech na soukromé burze SharesPost.